（来源：上观新闻）
报告期内，👩👩👧📱公司收入🇨🇳规模尚未充🚳😳分释放，无法覆🦸♂️盖刚性研发投🇸🇩入，制约😂🚲了公司短🍨🇹🇳期盈利能力🎁🤪。对此，虎嗅向🥛📵DeepSee🚡🛏k方面发送邮件😕🏂进行核实，☃✅截至发稿未获▫回复🥤🇲🇵。客户留存率下降、😎✍递延收入缩水、🦑大客户占比🔭🔔低放在一起🧀，说明群核科👀技的生意🎪🏠模式有个硬伤🇳🇿🍚：前端必须重🧠✊投入搞研发和算力🏪🚇，后端却靠一群🇲🇹分散的中小🚃客户慢慢🥄🎆回收利润🐟。
一旦有竞品把📋价格打😲🍄下来，或者🚄大厂免🚴💿费入场，这批价格👆🔂敏感的中小客🏛📹户可能会快速🔯流失🏴🇳🇷。尽管D🇭🇰eepSeek重🥏写底层代码🎿，试图🛬适配国🍷🇹🇹产芯片，性能🇹🇲也会大打折扣👱🤮。刚开始🌅🇮🇹他觉得不太对劲🇦🇬，"太像💪🐼工具了💥，不像朋友🇻🇮📲。更重要的是，🇲🇬🦃5nm占⁉36%🇲🇰、3nm占🌖😊国产精品乱码一区二四五25%，合🇳🇨📟计5nm及💈🍪以下已经贡献了🦓🏄♀️超过60♊%的营收——而Ⓜ🔷且还在提速👨🌾。此外，华为Pur👐a X Max还🙎♂️支持与大疆Poc🧗♀️ket 4💍🙄设备直传☀🌈。销售人员少了💇131🧚♂️👁️🗨️人，研发费用🚴♀️🇹🇷少了约🌝1个亿💘，销售费💱用少了约🍞👭8200万🙏🎟，两项合计砍掉🙅♂️🎚1.82🇧🇿亿元🏯。
